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科创板重磅文件出台:细读8要点

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  4月16日下午,上海证券交易所发布《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》。

  至此,上交所已经发布了16份科创板业务办法或指引文件,科创板的规则体系日渐丰满。

  《指引》对战略投资者、保荐机构跟投、超额配售选择权、发行程序、询价等要点做出了详细规定。

  从内容上看,《业务指引》共计7章67条,对战略投资者、保荐机构相关子公司跟投、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等作出了明确规定和安排。

  上交所表示,指引的制定,是为了规范科创板股票发行承销活动,促进各参与主体归位尽责,相关规定自发布之日起施行。

  以下为要点:

  要点一:保荐机构跟投比例确定在2%至5%

  《指引》第十八条规定,参与配售的保荐机构相关子公司应当事先与发行人签署配售协议,承诺按照股票发行价格认购发行人首次公开发行股票数量2%至5%的股票。

  具体比例要根据发行人首次公开发行股票的规模分档确定,共分为四档。

  要点二:跟投股份设24个月限售期

  《指引》第19条规定,参与配售的保荐机构相关子公司应当承诺获得本次配售的股票持有期限为自发行人首次公开发行并上市之日起24个月。

  要点三:六类投资者可参与战略配售

  《指引》第8条明确写出了六类参与发行人战略配售的投资者类型。

  要点四:明确战略投资者数量限制

  《指引》第6条要求,首次公开发行股票数量4亿股以上的,战略投资者应不超过30名;1亿股以上且不足4亿股的,战略投资者应不超过20名;不足1亿股的,战略投资者应不超过10名。

  要点五:战略配售投资者不许网上、网下打新

  要点六:新股配售经纪佣金自主决策

  要点七:引入超额配售选择权

  要点八:鼓励向中长期投资者优先配售

  同时,上交所召开第一届科创板股票上市委员会成立大会。

  保荐机构受益“跟投”制度

  兴业证券首席策略分析师王德伦认为,券商股作为本轮资本市场改革的载体,是从“间接融资”转向“直接融资”的重要抓手,也是科创板与注册制试点的直接受益者。

  根据《指引》,科创板试行保荐机构相关子公司跟投制度。

  发行规模不足10亿元的,跟投比例为5%,但不超过人民币4000万元;发行规模10亿元以上、不足20亿元的,跟投比例为4%,但不超过人民币6000万元;发行规模20亿元以上、不足50亿元的,跟投比例为3%,但不超过人民币1亿元;发行规模50亿元以上的,跟投比例为2%,但不超过人民币10亿元。

  跟投股份锁定期为24个月。保荐机构相关子公司未按规定实施跟投的,本次发行将中止。

  之前业内普遍猜测限售期会在36个月,不过在《业务指引》中披露,限售期为24个月。限售期满后,参与配售的保荐机构相关子公司可以按照规定减持股份。

  首家券商一季报大增305%

  16日,券商板块震荡上扬,华创阳安涨逾8%,东北证券东吴证券中国银河中国银河长江证券等涨幅超前。

  数据显示,3月当月新增投资者数量超过200万,而在投资者数量大幅增加后,投资者总数已超过1.5亿,这基本可以视为当前内地股民的总数。

  而今晚上市券商2019年一季报数据也拉开帷幕,从另一个侧面真实地验证了牛市的“威力”。16日晚间,华创阳安拉开了今年券商一季度披露的序幕,成为披露2019年一季报的首家上市券商。

  资料显示,华创阳安主要通过华创证券介入证券业务,根据2018年度年报数据,证券业务在公司总营收中的比重已超过90%。而该公司今晚披露的一季报数据显示,今年一季度实现归属于上市公司股东净利润2.64亿元,同比暴增305.12%。

  东方证券认为,政策向好和业绩抬升仍是2019年券商板块的投资主逻辑,且逻辑仍将持续。目前,监管政策落地,业绩大幅增长持续确认,但利好逻辑落地并不代表板块行情的结束。从2019全年来看,科创板推出前后仍将有持续的细节指引出台,2018年Q2-Q4业绩下滑,低基数下券商在2019年后续季度的业绩表现还有很大潜力,我们仍然看好券商在后市的表现。

  目前券商板块估值1.9倍pb,处于2010年以来的历史中枢水平,在标的选择方面,坚持三条线:一是受益于科创板政策机遇,投行资源与实力较强的券商,包括中信证券;二是随市场上涨弹性较大的标的,体现为自营与经纪业务占比较高,建议关注中国银河;三是估值较低且业绩优异的券商标的,建议关注国泰君安海通证券

  新受理2家公司,总数增加至79家

  4月16日,上交所受理深圳普门科技股份有限公司、中国铁路通信信号股份有限公司科创板上市申请。科创板申请受理企业总数增加至79家。

  截止4月16日晚,累计已受理企业36家、累计已问询企业家数为43家。